6月份房地產行業新開工面積6月份環比增長54.43％，同比增長11.93％，增幅遠超市場預期。聯合證券房地產行業新開工領先指數繼續上揚，同時新開工同步指數也開始出現明顯反轉，未來幾個月房地產新開工面積仍有望繼續維持高位運行。

玻璃行業6月份數據良好。產銷量繼續上升，環比升幅均在2%以上，庫存環比繼續下降約4%。玻璃價格連續4個月回升，浮法玻璃比5月上漲1.06%，普通平板玻璃平均價格比5月上漲4.87%。平板玻璃行業2季度實現扭虧為盈，利潤0.85億。

根據我們初步統計顯示，近2個月，新投產玻璃生產項目9個，新開工項目2個，停產改造和搬遷生產線2條，玻璃產能增加約160萬噸/年。我們認為玻璃行業正經歷此前房地產行業價格和銷量上升——庫存下降——供給增加的過程。停產的玻璃生產線陸續復產只是時間早晚的問題。..7月份純堿價格略有下降，目前全國平均水平輕質純堿在1020元每噸左右，重質純堿在1150元每噸左右，基本維持在純堿行業生產成本線附近，大部分純堿企業仍然很難盈利。6月份純堿產量160.47萬噸，對應84%的行業開工率，環比增長2%，同比下降1%。部分企業存在一定庫存壓力。

考慮到房地產復蘇超出我們預期，平板玻璃行業復蘇態勢也比較明確，我們認為純堿行業趨勢向好，維持對純堿行業的增持評級。上市公司對比來看，山東海化(000822,股吧)估值存在有一定優勢，純堿業務彈性最大，三友化工(600409,股吧)和雙環科技(000707,股吧)其次，青島堿業(600229,股吧)彈性最小。